【研究报告内容摘要】
投资建议:汽车板块本周上涨1.5%,跑赢沪深300指数0.3个百分点。二级板块方面,汽车整车板块本周上涨2.4%,跑赢沪深300指数1.3个百分点。整车板块下,乘用车、货车和客车子板块分别上涨1.9%、3.3%和5.2%,分别跑赢沪深300指数0.8、2.2和4.1个百分点。本周汽车零部件板块上涨1.1%,涨幅与沪深300指数持平;汽车服务板块下跌0.2%,跑输沪深300指数1.3个百分点。本周汽车热点板块中锂电池指数表现突出,上涨2.9%,其他相关概念板块中,新能源汽车、特斯拉指数、智能汽车、汽车后市场和车联网本周均实现上涨,涨幅分别为2.1%、2.7%、1.4%、0.5%和0.3%,充电桩指数微跌0.7%。
大众入股江淮和国轩,积极布局新能源汽车及其产业链:5月29日,大众中国和江淮汽车均宣布,大众汽车将投资10亿欧元,获得江淮汽车母公司—安徽江淮汽车集团控股有限公司50%的股份,同时增持电动汽车合资企业江淮大众股份至75%,获得合资公司管理权。同日,大众中国宣布将投资约11亿欧元获得电池生产企业国轩高科26%的股份并成为其大股东。我们认为大众入股江淮和国轩,加大在华新能源投资力度,显示其积极布局新能源汽车及其产业链的决心,根据大众“电动汽车中国战略”,大众汽车计划截至2025年,将在华引进超过20辆新能源车型,在中国本土实现65万辆销量,占到大众汽车品牌全球电动车销量的65%,目前大众已将这一目标提前至2023年,入股江汽控股并控股江淮大众将提升大众在华新能源产品布局并加快产能建设,有助于其中国战略的实现,建议关注江淮汽车;此外,电池作为新能源汽车最为核心的部件,成本占比在40%-50%,此次入股国轩高科可以降低电池供应链的集中度,提升公司在产业链的议价能力,整车企业控制电池厂也有望成为产业趋势。
深圳市发布新政策支持智能网联汽车发展,补贴资金有望加快行业发展进程:5月27日,据深圳市发展和改革委员会官网披露,日前已发布《深圳市关于支持智能网联汽车发展的若干措施》,提出对解决前沿技术工程化和关键零部件研制等问题的项目,按项目总投资40%予以资助,最高不超过2亿元;对支持攻关v2x 通信技术,机器视觉、毫米波雷达、激光雷达等环境感知技术,高精度地图、高精度定位等导航技术,算法设计、处理芯片、操作系统等决策规划技术的项目,按参与主体项目研发投入的50%予以资助,最高不超过1,500万;对围绕操作系统、视觉系统、车载雷达、人机交互、v2x 通信、平台及应用软件等开展工程化研究的项目,按项目总投资40%予以资助,最高不超过1,000万元等,还将对智能网联汽车城市级仿真研究、自动驾驶推广应用、智能网联车示范运营、参与智能网联车标准制定等的企业给予最高500万元的资金支持。我们认为在5g 建设的大背景下,我国汽车智能网联化已进入快速发展时期,车端、云端和车联领域涌现出较多的初创型公司,此次相关补贴政策的出台,有助于相关公司加大研发投入,提升创新能力,从而加快我国智能网联汽车的发展进程,建议关注均胜电子和德赛西威。
风险提示:中美贸易摩擦的影响,新冠疫情的影响,国内汽车市场低迷。

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