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常见的收购可分为两类：一对一交易和公开竞标交易。前者指的是标的卖方仅与单个潜在买方进行接触、谈判以及交易对价的确定;而后者指卖方与数个、甚至数十个潜在买方同时进行接触、谈判，通过多轮投标逐次筛选最优买方，其流程复杂、充满多方博弈，值得玩味。
一般来讲，在公开竞标交易中，卖方及其财务顾问会设计两轮投标以筛选众多的买方，而在第1轮投标之前，卖方还会引导买方初步了解标的并与之签署保密协议。因此，从收购方（即买方）的角度看，收购流程一般分为5大部分。
1 准备阶段  一笔收购经常以收到初步推介材料（teaser）为起点。初步推介材料一般由卖方财务顾问基于标的业务情况、财务信息进行起草，信息量小但分发给众多的潜在收购方，以达到告知出售意愿、吸引有意向的投 资者跟进的目的。
而作为买方，如果对收到的材料感兴趣，则通常会 (1)组建内部的项目工作小组，委任中介机构，(2)确立内部沟通和决策机制，(3)初步研究与评估交易战略意义与可行性。
2 首轮投标  流程文件是由卖方及其财务顾问制定的，旨在设计一个高效、最 大化竞争气氛（maximize competitiveness）的交易流程。买方可以在流程文件中找到各个交易节点，比如首轮投标的截止日期。而信息备忘录则提供比初步信函更加充分的信息，包括 (1)将用于估值的历史财务数据和管理层预测，(2)标的投 资亮点、商业模式、增长驱动因素，(3)股权架构，(4)管理层简历和组织架构，(5)标的市场份额与行业发展趋势等。此时，买方参考流程文件和信息备忘录中的信息，建立估值模型对标的进行初步估值。估值过程一般包括建立现金流折现模型、参照可比交易、可比上市公司的ev/ebitda与p/e倍数进行估值，这个过程繁琐却又不可或缺、带有主观性却又具备行业公认的标准。
3 第二轮投标  在第二轮投标中，卖方会集中精力与少数经筛选的买方（一般3~5个）进行沟通，提供更多信息以增强买方信心的同时，也借机升级竞争气氛，推进交易进程。  第二轮投标的重头戏之一就是尽职调 查。
4 最终谈判及签署 
当卖方筛选出报价最 高（且修改意见合理）的买方后，双方随即进入最终谈判环节，磋商最终交易条款。而其他买方则沦为“备胎”。卖方此时往往不会通知这些“备胎”，告诉他们未被选中。这是由于磋商环节仍有风险，双方随时可能因某些重要条款而谈判破裂。所以，这些可怜的买方也就进入了漫长的等待期。 
虽然交易对价已经基本确定，但此时的谈判往往更加惊心动魄、好戏迭出。“如何在避免谈判破裂的前提下，最 大化自己的权利并最 小化自己所承担的风险呢？”期望管理、分清主次、以退为进，有时能扭转乾坤、化被动为主动。这里需要的不仅是财务法务知识与对标的的深刻理解，更需要对己方和对方情绪的识别和管理能力。 
随着双方谈判的进行，董事会、投委会等内部批准程序也履行完毕，双方进入交易文件签署环节（signing）。在双方律师的见证下，买方与卖方负责人签署交易文件，标志着收购正式由法律文件所约束，双方均有义务促成最终的股权交割。
5 审批与交割  然而签署交易文件并不是收购的终点，从签署到交割短则数月，长则一两年。而很多前期谈判非常顺利的交易，却最终死在了审批环节上。  首先是股东大会批准交易，如果交易涉及上市公司的话，上市公司董事会有权签署附条件生效的协议，却无权决定交易最终是否进行。交易金额达到一定门槛后，交易须经股东大会批准才能继续进行。
股权收购法律业务流程
一、收购双方进行洽谈，达成初步收购意向。 此阶段主要是收购方与目标公司及股东进行接触。
二、收购方自行或委托律师、会计师开展尽职调 查。
三、正式谈判，签订收购协议或股权转让协议。
四、收购双方的内部审批
1、收购方是公司法人的，应提交股东会审议表决;收购方是自然人的，无须审议表决。
2、被收购方是公司法人的，应提交股东会审议表决;被收购方是自然人的，无须审议表决。
3、无论被收购方是公司法人还是自然人，均须经过目标公司股东会审议表决，并充分保障其他股东的优先购买权(《公司法》第71条及公司章程的规定)。
五、股权交割及变更登记 
1、办理资产、经营管理权转移手续。
2、办理工商、税务变更登记手续。
3、办理相关的报批手续(若有)。

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