【研究报告内容摘要】
随着以蓝牙5.0等为代表的无线技术快速发展,以及可穿戴生态在逐渐成熟,可穿戴设备正在进入崛起的起点。苹果在2016年推出第一代apple watch,2017年推出第一代airpods,在培育供应链生态、培养消费市场的同时,不断推进传感、降噪、生物识别、健康监测等多方面应用发展,在2019年迎来tws放量元年。我们判断,tws放量是可穿戴导入期的结束,更是可穿戴爆发的开始,后续有望在智能手表、智能眼镜、vr、ar等多终端看到持续爆发。
tws耳机继续超预期,台积电流片量每个月上调!tws耳机持续热销,主动降噪行业发展趋势。2019年airpods出货量有望超过6000万,而2020年出货有望达到9000万~1亿;华为freebuds明年出货量有望达到千万级别、三星galaxy buds、小米air以及其他品牌、漫步者、万魔以及山寨白牌无线耳机均迎来了大幅增长,对oem/odm厂商、主控、模拟ic、存储等主要芯片带来了较大的业绩拉动。
可穿戴放量袭来,今年的tws只是起点,智能手表放量同样值得重视。可穿戴设备有望迎来全系列爆发。根据trendfore数据,2019年全球智能手表出货量为6263万块,同比增长43%。2020年,预计apple watch仍然会高速增长,三星、小天才等老牌产品出货量也较快增长的同时,以华为watch gt2、荣耀magic watch2、小米等为代表的品牌新智能手表在快速提升。我们预计智能手表有望引领新一轮消费电子热潮。
基础应用生态和底层连接技术的发展,智能手表的受众和市场空间得以快速拓宽。可穿戴技术临界点的原因在于内容上逐渐实现了应用生态的发展,不同移动设备间无缝的支持实现娱乐、运动、健康等多种功能;基础上高效的无线连接技术如蓝牙、wifi、nfc、gps等逐渐成熟。 vr设备经历多年潜伏迎来更新,ar有望承接下一波创新性革命。2015年以来,htc vive经历了一两代产品迭代,2020年圣诞季有望伴随着ps 5迎来新一代的ps vr产品,华为vr更将vr带入国内主流品牌布局领域。ar产品同样在路上,更具颠覆性的创新可期。不仅仅是体积较大的头戴式设备,轻薄化的眼镜类产品更是打开了消费空间。未来基于3d建模、光学升级的虚拟现实、增强现实产品也将会越来越多。
可穿戴设备形态丰富,包括tws、智能手表、智能手环、智能眼镜、服饰鞋子等可穿戴产品,用途包括娱乐、运动、健康、医疗、工作等多种功能。随着消费升级及ai、 vr、 ar等技术的逐渐普及,可穿戴智能设备将在生物识别、医疗监控、安全和数字支付领域扮演越来越重要的角色,特别是科技巨头不断增强可穿戴 ai技术的应用。生态的逐渐成熟将为可穿戴设备创造更多的应用场景,健康、运动、保险等有望首当其冲地成为超预期的应用场景。
智能手机可折叠屏方案也在不断能升级,三星下一代可折叠手机有可能是翻盖式方案,搭配超薄玻璃。整机设计又将有一次较大创新,具备隐藏铰链,对于机身机构、屏幕贴合难度大幅提升。
风险提示:下游需求不及预期。

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