【研究报告内容摘要】
市场回顾 市场回顾本周沪深 本周沪深 300上涨 5.04%,创业板 ,创业板上涨 上涨 5.86% ,其中通信板块 ,其中通信板块上涨 上涨 4.64%, ,板块价格表现 弱 于大盘;通信(中信)指数的 ;通信(中信)指数的 114支成分股本周内换手率 支成分股本周内换手率为 为 6.31% ;同期沪深 300成份股换手率为 1.61%,板块整体活跃程度强于 ,板块整体活跃程度强于大盘。 大盘。
通信板块个股方面,本周涨幅居前五的公司分别是: 通信板块个股方面,本周涨幅居前五的公司分别是: 中通国脉 中通国脉( (49.58%) ) 、* st 信通信通( (27.42%)、 )、 万马科技( (22.55%)、 )、 吉大通信( (21.53%)、 )、 * st新海( (21.52%) ) ; 跌幅居前五 的公司分别是 :天喻信息( (-8.94%) ) 、恒信东方( (-6.38%) ) 、 闻泰科技( (-6.09%) ) 、 博创科技( (-4.04%) ) 、会畅通讯( (-3.90% )。
投资建议 投资建议加快 加快 5g 网络、数据中心等新型基础设施建设成为带动新兴产业经济的 网络、数据中心等新型基础设施建设成为带动新兴产业经济的重要动力。3月 4日,中共中央政治局常务委员会召开会议指出,要加大公共卫生服务,应急物资保障领域投入,加快 5g 网络、数据中心等新型基础设施建设进度。此前,工信部召开会议,要求基础电信企业及时评估疫情影响,制定和优化 5g 网络建设计划,加快 5g 特别是独立组网建设步伐,同时印发《关于有序推进企业复工复产的指导意见》,重点支持 5g、工业互联网等战略性新兴产业的发展,为 5g 网络建设、5g 终端产品上市检测开辟绿色快速通道。据央视报道,三大电信运营商表示,2020年前两月我国 5g 网络建设 80%如期推进,今年 5g 覆盖全国地级以上城市的目标不变,中国移动表示,计划四季度实现 5g独立组网商用,建成全球规模最大的 5g 网络,5g 建设正积极进行。
中移动 中移动 5g 二期集采落地,5g 网络建设正加速进行中。3月 6日,中国移动发布 2020年 5g 二期无线网主设备集中采购公告,正式启动旗下 28个省、自治区、直辖市共 232143个基站的采购招标。从招标数量上看,中移动此次招标数量超过 23万,旨在保证 2020年底 5g 基站数达到 30万目标不变,确保 2020年内在全国所有地级以上城市提供5g 商用服务;从招标份额上看,中国移动各省公司基本采取“2+1”的模式进行份额招标,对产业链而言,既不会形成一家独大的局面,也避免了供应商过多对后期运维造成压力;从招标价格上看,针对不同的站型,此次集采中国移动设置最低限价,以防止恶性竞争,避免部分厂商突破底线,以极低的价格获取市场份额,保护产业链积极性。我们认为,中移动 5g 二期集采落地将带动国内 5g 建设加速进行。
2019年全球电信设备市场连续增长,华为市场份额保持第一。 年全球电信设备市场连续增长,华为市场份额保持第一。据dell'oro group 统计,2019年全球电信设备市场增长了 2%,实现了连续第二年收入增长,按收入份额排名前五大厂商分别是华为(28%)、诺基亚(16%)、爱立信(14%)、中兴(10%)、思科(7%)。具体来看,光传输设备市场收入同比增长 6%,主要得益于 wdm 系统的销售,中兴和 ciena 在光网收入的增幅最大,emea 和亚太地区收入贡献最大;宽带接入设备市场收入同比下降 8%,尽管 pon olt 设备收入同比增长 16%,但 dsl 和 cable 收入大幅下降;sd-wan 市场同比增长 64%,并超过 10亿美元水平线,思科、silver peak、versa、vmware 和 fortinet 五家份额近 60%。我们认为,全球电信市场在经历了 2014-2017年三年连续收入下滑后,实现连续 2年收入增长,全球 5g 建设驱动电信设备市场逐步向好发展。投资建议:建议关注 建议关注 5g+ 云新基建的确定性产业机会,5g 应用将推 应用将推动云和 动云和 iot 发展,5g 主设备商、数据中心、交换设备等未来成长确 主设备商、数据中心、交换设备等未来成长确定性较强。通信运营商:中国联通;通信主设备商:中兴通讯、烽火通信;云数据中心:光环新网、数据港、宝信软件、万国数据、科华恒盛、城地股份;交换机和云终端:星网锐捷、紫光股份;手机与物联网:闻泰科技、移远通信、广和通、移为通信、和而泰、拓邦股份;光器件重点关注:中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技、剑桥科技、太辰光;
基站无线射频:世嘉科技、飞荣达、科创新源、京信通信、通宇通讯风险提示:g 5g 投资不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等

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