【研究报告内容摘要】
市场企稳回升。上证综指报收2,796.63点,周涨幅1.18%, 成交金额10,335.57亿元;深圳成指10,298.41点,周涨幅1.86%, 成交金额16,977.76亿元;上证 50指数2,749.85点,周涨幅 1.51%,成交金额1,801.26亿元;沪深 300指数3,769.18点,周涨幅1.51%,成交金额6,860.66亿 元 ; 中 小 板 综 指9,729.23点,周涨幅1.55%,成交金额7,589.35亿元;创业板综指2,239.97点,周涨幅 2.00%,成交金额5,736.95亿元。本周市场窄幅震荡。市场日均成交金额 6828.32亿元,交易量回升,参与者情绪指数震荡回升,活跃有所提升,中、小市值组合比重提升。整体来看,全球市场已渐渐稳定,对国内市场影响渐弱。国内疫情和经济发展形势乐观也有助于市场的稳定。不利因素在于一季报开始披露,业绩难以乐观,短期对市场形成压力,而同时货币和政策预期乐观,将形成有效对冲,预计市场将继续回暖,不过整体上升空间有限,依然维持的是震荡格局,但是机会增多。
交易机会活跃。市场交易回升,资金渐渐活跃,交易机会增加,主题机会的持续性也在增强。从个股来看,涨幅前面的个股,大部分是 rcs 主题概念,集群特征明显,形成合力有助于激活市场人气。从概念指数看,主要是 rcs 概念和医药相关的指数,都是受消息和事件驱动。电子产业链相关集体出现调整,也在于一季度业绩压力大增的原因。从行业看,休闲服务、国防军工等行业表现较好。大部分行业都出现了上涨,电子、纺织服装等跌幅居前。市场开始活跃,风险偏好提升,市场博弈增加。主题性的机会依然是主要的机会,且强度和持续度也在提升。当然由于市场仍在企稳过程中,必然会有所反复这是需要注意的短期风险。我们对于短期政策的预期依然乐观,相关的主题机会将是市场的近期的重要驱动力。从经济恢复的角度出发,新老基建作为投资的主要驱动力,确定性较高,因此是值得挖掘的领域,若有相关政策推出,短期交易机会确定。券商以及超跌的价值板块也是攻守兼备的品种。
结构性机会增加。整体来看,市场已经逐步企稳,回暖虽然会有反复,但是短期不利因素减少,仍然有助于市场情绪的提升。国内市场来看,短期的压力来自于一季报的披露,由于市场已有预期,因此短期冲击力预计有限。市场短期的驱动力更多的来自于政策,主题投资对于市场情绪的推动预计会短期胜过业绩的压力。因此我们认为短期仍不宜悲观,可以关注结构性的交易机会,投资机会依然是助力经济恢复的新老基建相关领域以及估值修复的超跌板块

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